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程实:增值税减税落地,三重红利有望释放

汪文琪2019-04-15 17:57

(图片来源:全景视觉)

经济观察网 实习记者 汪文琪 按照2019年政府工作报告安排,4月1日起,制造业等行业增值税税?#35270;?6%降至13%,交通运输业、建筑业等行业10%的税?#24335;?#33267;9%;保持6%一档的税率不变,但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施,确保所有行业税负只减不增,继续向推进税率三档并?#38477;怠?#31246;制简化方向迈进。4月,增值税减税正式落地,标志着大规模减税从逆周期调控的“旧配角”升级为“新主角”。

工银国际首席经济学家程实认为,这一转变验证了中国经济“增质”时代下沉政策重心、激活微观动力的新思路,有望释放出三重红利。

红利一:纾解“猪周期”通胀冲击。程实提出,及时落地的增值税减税政策有望对伴随新一轮“猪周期”而来的通胀压力起到重要的缓冲作用。“经过测算,大约51%的减税红利预计将通过‘降价效应’转化为消费者福利,有效缓冲‘猪周期’的通胀冲击。”程实说。程实还表示,2019年将会形成“升-降-稳”的通胀走势:“2019年二季度,‘猪周期’将是主?#23478;?#32032;,推动通胀压力阶段性高企,冲至全年高位;三季度,增值税减税的‘降价效应’开始发力,抵减‘猪周期’的部分影响,引导通胀回落;四季度,随着‘稳增长’政策开始唤醒内生需求,总需求初步扩张,带动CPI同比增速的企?#30830;?#24377;。”

红利二:稳定企业盈利和投资意愿。工业企业盈利下滑并带动制造业投?#24335;?#36895;,是2019年“稳增长”的核心挑战之一。程实预计,本次增值税减税红利,剩下的49%将直接惠及企业部门,抵减PPI增速低迷的外溢影响。“2019年工业企业利润增速虽然中枢下行、走势疲弱,但不会出?#36136;?#36895;风险,并有望在下半年开始逐步企稳,稳定企业利润增速和投资意愿。”程实说。

红利三:推进供给侧改革“2.0”。程实认为,2019年的大规模减税在加码“稳增长”同时,也将为“促改革”、“调结构”和“防风险”提供长期助力。“大规模减税不仅有助于推动资源向新兴产业配置,也将渐次减弱宏观高杠杆的结构性风险。”程实表示。

程实对未来经济发展持乐观态?#21462;?#20182;?#24247;鰨?#22686;值税减税的正式落地,将会盘活中国经济“减速增质”的全局。

“得益于上述红利,2019年‘猪周期’不会实质性压缩货币政策空间,央行仍将在稳健立场下保?#33267;?#21160;性的合理充裕。基于货币政策和减税红利的双重支持,中国经济有望在二季度?#26377;?#20225;稳趋势,经济‘增质’所培育的理性?#27604;?#20540;得期待。”程实说。

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